Mẫu T-72B bắt đầu được sản xuất từ năm 1985, phiên bản xuất khẩu của nó là T-72S. Khác biệt chủ yếu giữa T-72A và T-72B là T-72B sử dụng hệ thống ổn định nòng pháo với bộ điều khiển tầm (độ cao nòng pháo) thủy lực-điện và bộ điều khiển hướng (bộ phận quay nòng pháo) cơ-điện 2E42-2 thay cho hệ thống ổn định hai mặt phẳng thủy lực-điện 2E28M trên T-72A, hệ thống vũ khí điều khiển, lắp các lớp giáp ERA tùy chọn cũng như sử dụng động cơ V-84 thay cho động cơ V-46-6. Vũ khí chính của chiếc T-72B, khẩu pháo nòng trơn 2A46M có khả năng bắn được các loại đạn có điều khiển được thiết kế tăng chiều dài nòng và giảm độ giật. Nhờ vào những cải tiến của pháo, sự chính xác của mỗi phát đạn cũng được nâng lên. Hơn nữa, khẩu pháo còn có thể bắn các loại đạn điều khiển ở khoảng cách 4 000m (so với tầm 3 000m của M1A2 và Leopard và 3,400 m của Leclerc), với xác suất bắn trúng là 0,8. Một đặc điểm nữa là nòng pháo có thể nhanh chóng được thay thế trên chiến trường khi cần thiết. Đạn pháo chính sử dụng trên T-72 gồm loại đạn sơ tốc cao xuyên giáp (APFSDS), đạn HEAT, đạn nổ mảnh chống bộ binh và đạn tên lửa có điều khiển (ATGM). Đạn 3UBK-14 bao gồm tên lửa 9M119 và phần thuốc nổ đẩy. Nó có kích cỡ tương tự với các loại đạn pháo thông thường khác nên cơ cấu nạp đạn vào hệ thống nạp đạn tự động cũng không khác các loại đạn pháo kia là mấy. Đạn pháo mang trên xe có 45 viên, trong đó nạp sẵn trong hệ thống nạp đạn tự động là 22 viên. Hệ thống chỉ thị cho vũ khí đảm bảo khả năng đứng yên bắn liên tục (có một khoảng thời gian ngắn giữa các loạt đạn) vào ban ngày với tầm bắn từ 100m đến 4 000m. Nó được trang bị hệ thống điều khiển tên lửa bằng laser kháng nhiễu bán tự động. Hệ thống điều khiển hỏa lực gồm tổ hợp ngắm bắn 1A40-1dựa trên thiết bị đo xa laser TPD-K1 của tăng T-72. Tầm quan sát của thiết bị này được ổn định trên hai mặt phẳng. Khi bắn đạn pháo ban đêm và sử dụng ATGM ban ngày thì hệ thống theo dõi 1K13-49 sẽ được sử dụng, nó sẽ được tích hợp vào hệ thống chỉ thị mục tiêu 9K120. Hệ thống có thể hoạt động ở cả hai chế độ là chủ động và bị động.
Bên cạnh khẩu pháo 125mm thì T-72 còn có một khẩu súng máy 7,62mm đồng trục và một khẩu NSVT 12,7mm ở cửa trưởng xe, khẩu đại liên này có thể được điều khiển từ trong chiếc tăng bởi trưởng xe. Cơ số đạn dược là 2,000 viên cho khẩu 7,62mm và 300 viên cho khẩu 12,7mm.
Khả năng bảo vệ của T-72, dĩ nhiên phải được thiết kế theo tiêu chí bảo vệ tổ lái khỏi những đòn tấn công của đối phương để hoàn thành nhiệm vụ. Giáp (bị động) của chiếc tăng là loại giáp gồm nhiều lớp giúp tăng khả năng chống chọi các loại đạn chống tăng, nó sẽ càng hiệu quả hơn nữa đối với đạn HEAT nếu được lắp phụ trợ thêm các loại giáp phản ứng nổ (ERA). Năm 1988, giáp ERA đã bắt đầu được sử dụng. Thân tăng T-72 là kết cấu hàn, tháp pháo được đúc, góc nghiêng của mặt trước tháp pháo có thể thay đổi được. Khả năng sống sót của T-72 dựa vào kết cấu khung thấp (2,226 mm), sử dụng các thiết bị tạo màn khói ngụy trang 902B Tucha, hệ thống bảo vệ khỏi tác hại của loại bom Napalm và hệ thống chữa cháy tự động 3ETs13 Iney. Hơn nữa, chiếc tăng còn có thể sơn ngụy trang để giảm đến mức thấp nhất nguy cơ bị phát hiện trên chiến trường. T-72 còn có thế lắp thiết bị đào công sự, cứu kéo và thiết bị của bộ quét mìn KMT-6.